年报季｜无锡银行企业债疑有“踩雷”，股东变动风险大

新斯斯

作者：王莉
出品：全球财说
今年以来，无锡银行股价一直处于破净状态。
无锡银行2019年报显示，按“无锡转债”转股之后的新股本计算的基本每股收益为0.68元，稀释每股收益为0.59元，每股净资产为6.30元。
截至4月9日收盘，无锡银行收盘价5.04元，仍然低于每股净资产。
图片来源：WIND
不良上升风险加大
无锡银行资产质量看起来在不断改善。
截至2019年末，不良贷款比例1.21%，比上年同期减少0.03个百分点；不良贷款拨备覆盖率288.18%，比上年同期增加53.42个百分点。资本充足率、杠杆率、流动性比例分别为15.85%、6.47%、94.10%。
逾期贷款也在减少。2019年末无锡银行逾期贷款余额合计7.88亿元，同比减少21.91%。其中，逾期1天至9天(含90天)贷款金额为1.07亿元，逾期90天至360天(含360天)贷款金额为2.11亿元，逾期360天至3年(含3年)贷款金额为2.67亿元，逾期3年以上贷款金额为2.04亿元。
但是无锡银行多少有些报喜不报忧的感觉。《全球财说》分析认为无锡银行未来不良风险仍然不小。
2019年报中，只披露了不良贷款率下降、拨备增加的喜讯，而对于不良贷款余额变化情况却只字不提，仅说其全行五级分类不良贷款余额10.30亿元，而在年报中也找不到不良贷款余额2018年的数据。
只得重翻其2018年报，一经对比发现这一数据是在增长，2018年该行五级分类不良贷款余额为9.37亿元，2019年则突破了10亿。至此算是有些明白该行为什么不披露这一数据了。
此外，和其他上市银行比较起来，该行披露的数据内容不算完整。比如比较重要的数据指标贷款五级分类金额没有公布，仅公布了五级分类贷款迁徙率情况。而迁徙率情况其实也不太乐观。
2019年末，无锡银行关注类贷款迁徙率同比增加了28.23个百分点，达81.35%，这一数据如果增长通常意味着未来不良上升风险加大。此外，次级类贷款迁徙率则增加了6.06个百分点，可疑类贷款迁徙率有所降低，减少了8.6个百分点。
贷款损失准备2019年同比也大增，2019年贷款损失准备为29.69亿元，同比大幅增长35.04%，实际上，这一数据从2017年起就在逐年增长。
另外值得注意的是，无锡银行有很大可能债券“踩雷”。在该行资产减值损失项目中，增长最多的是债权投资减值准备，2019年末为2.65亿元。在该行的债权投资结构中，所持债券种类最多的还是企业债，计提的减值准备最多的也是企业债，报告期末企业债减值准备为5.44亿元。而因为计提减值准备的增加，该行2019年递延所得税资产同比也增长了40.85%。
图片来源：2019年年报
另外，截至2019年末，无锡银行涉诉本金金额在1000万元以上的未决诉讼12笔，涉及标的为2.91亿元。
大股东变动风险
中小银行股权乱象“出名”，五花八门，4月3日银保监会副主席周亮在国务院联防联控机制新闻发布会上也特别提到了这一问题。
“最近银保监会也查处了一些中小机构，董事长的司机居然是大股东，甚至还有保姆是某个银行大股东，所以股权的混乱是中小银行特别大的一个问题。”周亮说。
周亮表示，近三年以来，特别是中央要求打好防范化解金融风险攻坚战以来，银保监会采取了一系列措施，坚定的推动中小银行的改革，防范金融风险。其中包括优化中小银行股东股权。
周亮称，银保监会主要采取了严格审核股东资质、强化对股东特别是实际控制人穿透式管理等措施。同时规范股东行为，依法整治违规占用银行的资金、非法获取银行的股权、股权代持，以及使用不正当的手段操纵银行的经营管理的行为。
鉴于此，银保监会坚决清退了问题股东，严格依法采取了监管措施，限制他的权利、没收他的违法所得、责令他转让股权，甚至直至依法清退，采取了一系列的惩处措施。
周亮介绍到，在加强银行的股权管理上，银保监会最近还开展了股权的集中托管，对股权的质押、变更和增资的行为也严格做出规范。“我们要切实的防范内部人或者说违法的大股东，把银行金融机构当成提款机，这是绝对不能允许的。”
而除了周亮提到的中小银行股权乱象外，中小银行股权还存在一个比较常见问题，就是大股东频繁变动风险。无锡银行就存在这一问题。
2019年该行股东不断减持，甚至引起前十大股东结构变化。
无锡银行上市时持股数多的股东多为企业股东，在前十大股东中，只有国联信托和无锡市建设发展投资有限公司是国有法人股东，彼时持股比例分别为10%和5%，分别位列第一大股东和第四大股东。
对比无锡银行上市初期股东结构，目前已经有三名股东退出前十大股东名单，这三名股东都是企业类股东，分别是江苏红豆国际发展有限公司、无锡市银光镀锡薄板有限公司和无锡灵通车业有限公司。而在上市初期原本位列第十一、十二大股东无锡市前洲印染设备有限公司和无锡天马塑胶管材有限公司已经晋升到第九和第十大股东。
而这还没完，预计未来股东变动还会继续。
当前第三大股东无锡万新机械有限公司也正在逐步减持，而在上市初期，无锡万新机械有限公司是无锡银行第二大股东。无锡万新机械有限公司去年11月发布减持计划，称基于自身经营需要，计划在6个月内通过集中竞价、大宗交易的方式合计减持不超过3000万股无锡银行的股份。
无锡银行3月11日公告称，收到第二大股东——万新机械《关于减持进展的告知函》，后者本次减持计划时间进度已经过半，截至3月10日，万新机械已经通过集中竞价交易方式减持无锡银行股份362.55万股，占该行总股本的0.2%。
万新机械在减持的同时，还同步进行股份质押。
无锡银行公布，公司于2020年3月30日接到股东无锡万新机械有限公司函告，获悉其所持有公司的2300万股股份被质押。
截至2020年3月27日，万新机械持有公司股份数量为1.02亿股，占公司总股本比例为5.53%。万新机械持有公司的股份累计质押数量(含本次)为7530万股，占其持股数量比例为73.67%。










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