长城汽车2018财报解读|单车价格9.446万元背后的门道

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长城汽车 2018 财报解读 | 单车价格 9.446 万元背后的门道 </b>


文 / 米
关注排气管的小伙伴们都知道，年前我们推出了 " 车企年终考 " 系列内容，为大家盘点了各家车企的 2018 年市场表现，随着年后各家车企财报的相继出炉，未来，我们将推出 "2018 财报解读 " 系列话题，为大家详细解读各车企财报中的重要信息，欢迎关注。
今天我们第一期解读的是长城汽车的 2018 年财报，话不多说，来看看长城汽车的盈收状况吧。


从目前披露的信息来看，2018 年长城汽车共实现整车销量 105.3 万辆，与 2017 年 107 万辆销量基本持平；营业总收入为人民币 994.69 亿元，较上年同比下降 1.68%；净利润为人民币 53.95 亿元，同比上升 6.97%；归属于上市公司股东的净利润为人民币 53.53 亿元，同比上升 6.51%。
简单算笔账。105.3 万辆销量、994.69 亿元营收，2018 年长城汽车的单车售价约为 9.446 万元，与 2017 年 107 万辆年销量、达成 1011.69 亿元营收、单车售价 9.445 万元相比，长城汽车在 2018 年单车价格基本持平，且稳定在 9 万元以上。而从去年销量 105.3 万辆、净利润 53.95 亿元来计算，长城汽车单车净利润为 5123 元，可以说，长城汽车仍然是自主品牌中最赚钱、且卖车利润不错的车企之一。
接下来我们就来仔细解读下这份财报，来看看为什么长城汽车在 2018 年可以获得如此成绩，以及它在 2019 年立下了怎样的 flag。
一降两升，9.446 万元背后的门道
2018 年，长城汽车单车售价 9.446 万元，表面上看是与 2017 年基本持平，但是其背后却有着双重原因。
其一，是在 2018 年市场大环境不景气的情况下，不论是合资品牌还是自主品牌都打起了价格战，各种终端让利层出不穷，长城汽车也不例外。
2018 年长城汽车做了几波大幅让利活动，在 3 月 " 哈弗 SUV 销量 8 连冠钜惠购车季最高享两万大礼 "、8 月份 " 拼团让利 "" 壕撒 20 亿官降 " 的花式营销后，哈弗 SUV 又在 9 月发起 " 纯自主迎贸易战，哈弗神车降 2 万 " 活动，旗下全新哈弗 H6、新哈弗 H6 Coupe、哈弗 H6 运动版、哈弗 H4、哈弗 H2、哈弗 H2s 等在内的全部热销车型进行全面优惠，最高让利达 2 万元，同时哈弗 M6 车型更是直接官降 2.4 万元，可以说，这些大幅度的优惠拉低了单车价格。


其二，是在 H 系拉低价格的同时，WEY 和 F 系提升了价格。
有一个数据值得关注，那就是 2018 年哈弗 H6 全年销量为 45 万辆，在长城汽车总销量的占比已经从 2017 年的超过 60% 降至 2018 年的 42.98%，这样的占比背后取而代之的是 WEY、哈弗 F 系漂亮的市场表现。


2018 年长城汽车旗下的高端品牌 WEY 实现销量 13.95 万辆，同比增长 61.39%。哈弗在 2018 年下半年推出的全新更为年轻化、智能化的 F 系列也初战告捷，2018 年 F 系列共卖出 40,572 辆，其中九月份上市的哈弗 F5 共卖出 23,463 辆，11 月上市的哈弗 F7 共卖出 17,109 辆，在整体 SUV 市场严重下滑的 2018 年表现十分抢眼。


从产品结构上来看，哈弗 H6 已经在从 " 销量决定者 " 转变为 " 销量支柱 "，而 WEY 品牌和哈弗 F 系列不仅提高了长城汽车的品牌高度，同时让长城汽车的产品结构更加多元和稳定。
而从单车价格来看，WEY 品牌和哈弗 F 系列相比 H 系列的售价更高，它们的热销，让长城汽车能够将单车价格稳定在 9 万元以上。长城汽车已经从过去单一车型的价格优势转变为多元的品牌溢价能力，这将帮助长城汽车在未来车市竞争中提升抗风险能力，是个值得肯定的好事儿。
2018 年长城汽车的钱都花在了哪儿？
长城汽车的财报里面有句话吸引到了我，那就是 " 本集团进行研发项目精细化管理，将部分研发投入进行资本化处理，并且本集团资金利息收益增长， 促进本年归母净利润较去年同期增长 6.51%。 " 从字面意思上来简单粗暴的理解下，就是 2018 年长城汽车虽然在研发上依然是大手笔的投入，但是得益于研发投入的资本化处理，让长城汽车的利润反而实现了增长。
众所周知，这两年长城汽车正处于研发的高投入期，有数据显示，长城汽车在 2017 年的研发费用是 2016 年的八倍，而在 2018 年，虽然长城汽车尚未披露研发方面的具体投入数字，但是从两个方面我们还是能够看出一些端倪。
首先，在不久前 2018《互联网周刊》和 aNet 研究院公布最新的车企研发排行榜中显示，长城汽车位居 2018 年汽车研发排行榜第一名，剩下四名依次是广汽研究院、吉利汽车、奇瑞汽车、华晨汽车，可见，长城汽车是真的舍得在研发方面投入 " 真金白银 " 呀。


其次，是长城汽车几个重点研发投入大事件。
2018 年 1 月 24 日，长城汽车在奥地利设立了研发中心，用以加快电动汽车关键零部件的开发，长城计划到 2020 年向该中心总计投资 2000 万欧元（约合人民币 1.57 亿元）；3 月 28 日，长城汽车位于重庆永川区的新生产基地正式开工建设，未来该基地将生产旗下的高端皮卡和中大型 SUV 哈弗 H9 等车型，长城汽车公司董事长魏建军表示该基地项目预计总投资约 45 亿元。


此外，在位于德国慕尼黑的研发中心和保定的氢能创新中心长城也组建了一支 600 人的世界级氢能技术研发团队，到 2022 年将推出首款氢燃料电池量产车型。长城汽车官宣，未来将投入 300 亿元人民币用以打造全球化研发体系，在主被动安全技术、智能互联、自动驾驶等方面形成领先优势。
可以看出，长城汽车这两年虽然 " 花的多 "，但是都是花在了零部件开发、新能源技术和生产基地建设这样的 " 刀刃上 "，这也让我们对它的未来更多了一份肯定。
2019 年销量目标 120 万辆，靠谱吗？
在长城汽车财报上看到 " 本公司将 2019  年度的销量目标定为 120 万辆 " 时，我还是颇为惊讶的，毕竟这个销量目标相比 2018 年的销量增幅达到 14.28%，在车市进入零增长甚至负增长的当下，这个目标可以说是激进的。长城汽车在公告中称，这一目标是基于宏观经济发展、汽车行业整体需求以及公司新产品推出情况做出的，而魏建军也称，" 中国车市再负增长也是巨大的市场 "。
从长城 2019 年的布局来看，这一销量目标虽然有些激进但也并非不可能，如果长城汽车 " 努 " 一把，实现的概率还是很大的。


目前我们已知的信息包括，2019 年长城将会有四款新车上市，三款全新车型分别是哈弗 F7X、WEY P8 GT、欧拉 R2。中期改款车型哈弗 H6 coupe 智联版将在 2019 年第一季度推出，这些新产品的推出以及现有产品的持续发力，都将助力长城汽车达成目标。
写在最后：
回望 2018 年，车企提到最多的话就是日子不好过了，可就是在时事艰难的大环境下，长城骑车不仅卖的不错，还稳住了价格，老产品坚挺，新产品表现优异，实现口碑和利润的双丰收，而欧拉、WEY、光束更让我们看到长城汽车未来的希望。而在 2019 年初的哈弗 500 万盛典上魏建军也表示，中国车企要走出去，开拓海外市场，相信在 2019 年长城汽车的销量成绩单上，我们将会看到国内销量稳步增长的同时，我们将会看到更多的来自于海外的销量。


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