小市值股票精选

ilovelg3344

行情走到今天，小市值下跌惨绝人寰
未来，小市值开始进入人弃我取的时刻了
股市就是这么循环的。
但是也要注意一下，小市值股票，不得超过总仓位配置的30%上限。
毕竟小市值属于高难度品种。
企业小，信息披露不全， 容易受各种外部因素影响，收益高，波动大
投资需谨慎。时刻牢记风险。切记，这是高难度动作，缺点多余优点，非有全面能力者，慎入！！！
下面是我收集的一些小市值品种，望同好者，深入持续挖掘基本面，收集资料
从几方面划分
市值小于30亿 pe小于30 负债率小于50% 货币现金/市值占比大于10%
重点是防雷，财务要健康，最好有高管增持，行业要短期稳定，未来有潜力
1.醋化股份  26亿市值 pe 13  净资产负债28.16  货币现金4.2亿
醋酸衍生物龙头，产能规模及生产一体化优势显着。公司主要从事以醋酸衍生物、吡啶衍生物为主体的高端专用精细化学品的研发、生产和销售，公司的产品主要有三类：1）食品、饲料添加剂：山梨酸（钾）、脱氢乙酸（钠）；2）医药、农药中间体：乙酰乙酸甲（乙）酯、氰基吡啶；3）颜（染）料中间体：乙酰乙酸苯胺类产品。众多产品的核心原料是双乙烯酮，生产协作性强，成本优势显着。根据公司2018 年中报披露，公司现有山梨酸（钾）产能3.3 万吨、双乙甲酯2.8 万吨、双乙乙酯6000 吨、双乙苯胺1.9 万吨,、双乙烯酮2.6万吨，产能规模均位居国内前列。
环保趋紧下产品价格大幅度上调，业绩改善显着。近来，国家不断强化对于安全、环保问题关注的力度，江苏省也出台《全省沿海化工园区（集中区）整治工作方案（苏政办发〔2018〕46 号）》等政策，进一步加强对化工行业的监管力度，淘汰落后产能。醋酸衍生物如山梨酸钾排污较大，行业不少竞争对手停产甚至退出市场，供给收缩之下产品价格大幅度提升，带动公司盈利增厚。2017 年公司实现营收16.61 亿，同比增长24.9%，归属母公司净利润1.61 亿，同比增长8.84%。2018 年上半年，公司实现营业收入10.29 亿，同比增长32.46%，归母净利润0.95 亿，同比增长23.89%。
募投项目投产，逐步释放盈利。公司共有六期生产项目，截至2018年6 月30 日六期项目已经全部竣工验收。2018 年的新增产能来自四到六期，包括山梨酸钾1.1 万吨、双乙甲酯2 万吨、双乙乙酯4000吨、双乙苯胺类1.4 万吨，随着项目的逐步投产，公司的盈利也将稳步增加。
盈利预测和投资评级：首次覆盖，给予"增持"评级。公司是醋酸衍生物行业的龙头，产能规模领先，产品众多且生产协同性强；受益于环保趋紧下行业供给收缩，公司的盈利能力逐步增强，随着新增产能的投产，公司的经营壁垒进一步增厚。我们看好公司未来的发展，预计2018-2020 年的EPS 为1.01、1.29 和1.47 元/股。首次覆盖，给予"增持"评级。
2.$展鹏科技(SH603488)$
市值15.67亿 市盈率23  负债率10%  货币现金6700万，全年是5个亿多
电梯门系统领域的领先企业，打造多元化电梯配套产品体系
公司主要从事电梯门系统、电梯一体化控制系统、电梯轿厢及门系统配套部件的研发、生产与销售。公司是国内拥有自主变频控制核心技术并较早应用于电梯门系统的企业，经过多年的发展，公司已形成包括电梯门系统、电梯一体化控制系统、电梯轿厢及门系统配套部件等产品在内的多元化电梯配套产品体系，广泛应用于载客电梯、载货电梯、特种电梯等各类垂直电梯制造领域。其中电梯门系统产品行业地位领先，市场占有率达7.8%。
受宏观经济和行业增速放缓影响，收入和净利润略有下滑
2016年受中分层门装置销量减少、主要产品销售单价下降等因素影响，主营收入较上年有所下降。公司拥有主变频控制核心技术，门机控制器为自主研发生产，故毛利率较高。电梯门系统（门机和层门装置）毛利占比90%以上，是影响综合毛利率的主要因素。2015年公司净利润较上年略有下降，主要是受2014年末办公楼结转至固定资产，折旧和房产税等相关费用增加，以及咨询费和消耗性材料费用支出增加等因素影响。2016年公司净利润较上年有所下降，主要是受中分层门装置销量和主要产品销售单价下降等因素影响。
募投项目重点：提升电梯核心部件产能，强化研发实力及营销网络
公司本次拟向社会公开发行股票不超过5,200万股，占发行后总股本的25%，公司本次公开发行预计募集资金39,884万元。资金拟投向：五万套电梯门系统产品建设项目、电梯一体化控制系统项目、电梯轿厢及门系统、配套部件建设项目、营销服务网络升级项目、补充流动资金。参考Wind一致预测，可比上市公司2017年对应PE处于32~39倍区间；2017年工控自动化行业的上市公司PE处于19~46倍区间，中位值为33倍，平均值为33倍。
3.$三超新材(SZ300554)$
总市值17.97亿 市盈率21.23  负债率25%  货币现金5400万 3季度净利润增长率55%
三超新材(300554)技术革新+产能扩张 金刚线业绩有望高增长
国内金刚石线优质标的，充分受益行业技术革新。公司是国内较早通过自主研发掌握金刚线相关技术并成功产业化的本土企业，市占率位居行业前三；公司业务板块涵盖电镀金刚线和金刚石砂轮两大类金刚石工具，下游客户包括江苏协鑫、隆基股份、奥瑞德、宁波韵升等知名光伏、蓝宝石、磁性材料、集成电路加工企业。在下游客户对新一代切割技术进行更新升级的背景下，公司业绩实现快速增长，2017年实现营收2.84亿元，同比增长82.16%，实现归母净利润0.87亿元，同比增长128.57%。
金刚线切割应用提速+产能扩张，电镀金刚线业绩有望持续增长。在光伏晶体硅切片领域，金刚线切割凭借高切速、低耗材等优势正对传统砂浆钢线切割形成替代，预计2018年光伏新增产能中金刚线切割渗透率将超过90%，对应金刚线需求350亿米，市场空间有望达49亿元。公司是国内为数不多具备规模供货能力的企业，随着IPO募投项目逐步落地，公司产能将实现快速扩张；公司2016年电镀金刚线产能为4.6亿米，而截至2017年12月底，公司电镀金刚线产能已经接近3亿米/月，对应年化产能36亿米/年，同比增加近7倍，在这一背景下，公司业绩有望维持高速增长。
下游应用领域不断拓宽，砂轮业务预计维持稳定增长。金刚石砂轮是中央有通孔的圆形固结金刚石工具，下游应用行业广泛，市场分散度较高；公司自1999年成立以来一直从事金刚石砂轮研发、生产和销售，主要下游行业为磁性材料行业，已与超过200家磁性材料行业厂商建立了长期稳定的业务关系，2016年磁性材料行业占公司砂轮行业比重为33.84%。另一方面，公司通过自主研发、技术合作等方式推进集成电路用金刚石砂轮研发和生产，目前已与无锡华润华晶微电子有限公司等集成电路行业知名企业建立了良好合作关系。受下游行业景气度提升以及公司产品应用领域拓宽驱动，公司砂轮业务预计维持稳定增长。
首次覆盖给予公司"增持"评级。预计公司2017-19年归母净利润为0.87、1.11、1.43亿元，对应EPS为1.67元/股、2.14元/股、2.74元/股，按照最新收盘价81.32元计算，对应PE分别为49、38、30倍。我们认为金刚线切割在光伏领域的应用是大势所趋，公司目前较国内企业已形成一定先发优势，未来业绩有望高速增长，首次覆盖给予公司"增持"评级。
4.绿茵生态
市值25.94亿 市盈率17  负债率19% 货币现金2.2亿  这可能是负债最低，最便宜的ppp了
绿茵生态(002887)业绩平稳增长 新签重大项目提速
事项：绿茵生态（以下简称"公司"）发布业绩快报，2017 年公司实现营业收入6.96 亿元，比上年同期增长1.50%；实现归属于上市公司股东的净利润1.95 亿元，比上年同期增长13.13 %；实现EPS（基本）2.85 元，较上年同期下降0.66%；实现ROE（加权）17.31%，比上年同期下降9.88 个pct。（以上数据未经审计）。
业绩增速低于预期，或为新签重大项目尚未形成贡献及京津冀地区环保限产停工影响：根据业绩快报，公司2017 年分别实现营业收入和归属于上市公司股东的净利润增速+1.50%、+13.13%（ 扣非后+19.55%），净利润增速处于公司2017 年三季报所预报的1.72 亿元（0%）-2.06 亿元（20.08%）区间中位。快报营收及归母净利润增速均低于我们此前的预期，我们判断主要为公司上市后若干新签重大项目尚未形成贡献及2017 年冬京津冀地区环保限产停工所致。分季度来看，公司2017Q1-Q4 分别实现营业收入1.05 亿元（同比+4.91%）、2.41 亿元（同比+33.85%）、1.52 亿元（同比+118.21%）、1.98 亿元（同比-41.1%，我们推算）；分别实现归母净利润0.36 亿元（同比+10.86%）、0.52 亿元（同比+3.54%）、0.42 亿元（同比+274.40%）、0.65 亿元（同比-16.67%，我们推算）。2017Q4 营收及归母净利润增速同比均有所降低，我们判断主要为2016Q4 集中确认了收入及利润，而2017 年各季度则较为平均，同时2017Q4 受到环保限产停工影响较大所致。此外公司2017 加权ROE 同比减少近10 个pct，我们判断主要为公司2017 年8 月IPO后，归属于上市公司股东的所有者权益较上年增长 129.89%所致。
陆续中标重大项目，有望受益于"美丽中国"及京津冀一体化建设：自2017 年三季度以来，公司陆续公告中标内蒙古察右后期园林局2017年白镇城镇园林建设工程项目（金额0.79 亿元）、内蒙古丰镇市隆盛庄镇文化遗产保护与旅游开发建设项目（一期工程）PPP 项目（金额3 亿元）等重大项目，合计金额相当于公司2017 年营业收入的54.5%，如均能顺利履行将有望对公司后续业绩产生积极影响。根据公司公告显示，公司的主营业务为生态环境建设工程，具体包括盐碱地修复、河道治理、湿地保护、荒山及矿山修复等，已形成集"研发-苗木繁育-规划设计-工程施工-养护"为一体的完整产业链，能够为客户提供一体化的生态环境建设整体解决方案，我们认为公司在加强生态文明建设、建设"美丽中国"大背景下发展潜力较大。根据公司2017 年中报显示，公司京津冀地区业务收入占比达到52.37%，我们认为公司亦或有望受益于京津冀区域一体化建设。
与中建三局及海洋局淡化所签订框架协议，有助提升管理经验及技术水平：公司2 月22 日公告，与中建三局集团有限公司雄安市民服务中心项目I 工区项目部（"中建三局雄安项目部"）签订合作框架协议，约定公司将为中建三局雄安项目部负责总承包管理的室外园林景观工程提供全方位配合支持，积极参与项目室外园林景观工程的建设。此外，公司还于2 月7 日公告与国家海洋局天津海水淡化与综合利用研究所（"海洋局淡化所"）就在生态景观修复和园林绿化养护应用海水淡化技术及装备、以及在盐碱化土壤应用阻隔防渗膜技术和产品等相关领域内开展合作签署框架协议。我们认为公司近期连续签订的两份合作框架协议虽不对公司经营业绩构成重大影响，但将有助于提升公司的项目管理经验和专业技术水平，亦对公司品牌形象和市场知名度提升有所帮助。
投资建议：我们预计公司2018 年-2019 年的收入增速分别为33.7%、35.8%，净利润增速分别为33.1%、35.1%（调整后），实现EPS 分别为3.24、4.37 元（调整后）；维持公司增持-A 的投资评级，6 个月目标价调整至80.50 元，相当于2018 年24.8 倍的预期市盈率估值。
风险提示：宏观经济大幅波动，工程进度不及预期，项目回款及存货、应收账款跌价风险等。
5.$湘油泵(SH603319)$
市值16.62亿 市盈率16.96 负债率45% 货币现金9300万
湘油泵(603319)2018年三季报点评:"国产替代+自主品牌向上" 技术领先的发动机泵标的
国内发动机泵类领先企业，看好未来成长属性。公司是一家节能与新能源汽车零部件制造企业。主要产品为柴油机机油泵、汽油机机油泵、发动机水泵、输油泵、变速箱油泵等。目前公司在国内柴油机机油泵领域为细分市场龙头，市占率约40%。在汽油机机油泵领域，国内厂商整体市占率较低，其中公司是国内首家拥有可变排量机油泵自主技术的公司。
商用车、乘用车双轮驱动，2018年三季度实现逆势增长。2018年三季度重卡行业销量同比降幅达21%，乘用车于8月份同比下降7.7%。公司日前公布三季报，营收单季同比增长2.7%，前三季度累计同比增长14.3%；归母净利润单季同比下降31.3%，前三季度累计同比增长9.5%。在市场需求下行的周期，公司收入端的增长主要来自于变排量汽油泵在奇瑞等自主品牌车企订单的突破，利润端的扰动系原材料价格上涨的影响。
财务状况良好，扩张经营风险较小。2018Q3受行业性生产成本上升的影响，毛利率较去年同期下降约2个百分点至29.7%。费用率提高约3个百分点，其中主要源自研发费用的增加。销售回款率71.6%。由于公司订单价格谈判一般采用税外价，关税摩擦等不确定性影响相对较小。
"国产替代+自主品牌向上"打开增量空间，期待新能源产品发力。合资品牌方面，变排量泵超过80%以上的份额还被海外零部件供应商占据，公司产品力上比肩海外厂商，并且在合资主机厂中已经实现了对神龙汽车的配套；自主品牌方面，变排量泵替代定排量泵的整体趋势明确。公司配套和合作的客户涵盖上汽荣威、名爵；奇瑞、吉利、长安、长城、广汽乘用车、江淮等主要自主客户。变排量技术的应用，推动公司汽油泵产品量价齐升，有望在未来形成快速增长。此外公司通过冷却系统核心零部件切入新能源领域，电动水泵等新产品已处于研发生产阶段，确保未来新能源领域产品渗透率实现提升。
盈利预测与投资建议。预计2018-2020年归母净利润1.1亿元、1.4亿元、1.5亿元，对应EPS分别为1.41元、1.75元、1.86元，对应估值15倍、12倍、11倍。首次覆盖，给予"增持"评级。
风险提示：重卡销量或持续低于预期；变排量泵产品导入或不及预期。
6.鹏翎股份
市值19.89亿 市盈率18 负债率16%  货币现金2。3亿
鹏翎股份(300375)张洪起:三十年"韧性"人生 用小管路构建起大世界
财务出身，却在胶管行业干了30年；志在远方，却在家乡奋斗了一辈子——鹏翎股份董事长张洪起可谓是一个不折不扣的"工作狂"，将四分之三的时间交给了工作。
走进张洪起的办公室，最醒目的是一面墙的大书橱，里面摆放着汽车工业、企业法、企业管理等上百本书籍。在接受上证报记者专访时，张洪起表示，自己做过会计、采购、销售、人事等各类岗位，所以各方面知识都要学。"像我们这代人做企业的管理者，必须是万能油，报表拿来得会看，生产出现问题了得会管，什么都要懂，但又什么都不精，所以注定只能做一个统筹者。"
尽管不是职业经理人，也非科班出身，但在张洪起的带领下，鹏翎股份成为国内汽车胶管领域的龙头企业。
张洪起告诉记者，10月8日是鹏翎股份成立30年的日子。30年来，他一直坚守着"实现人生自我价值"的信念，尽自己所能，希望像张瑞敏那样，培育出胶管行业里的"海尔"，让鹏翎股份成为民族品牌的骄傲。
全能型统领者
因为是学财务出身，张洪起毕业以后就做了会计，但之后工作调动，又在运输队呆了3年，最后才进入胶管厂。
张洪起既不懂技术，又不懂管理，连设备怎么使用也搞不清楚，于是从最基层业务做起。张洪起先是做了两年采购，逐步对设备有了更多了解。之后，他从采购部门又转到业务部门，做起了销售，同时还兼顾当时厂里生产、人事、财务上的管理。张洪起边做边学，他自嘲："像我们这样的人，用处不大，不专业，但懂得又多，只适合做一个统筹的人。"
或许正是这样的"杂"，成就了一个企业的管理者。虽然最初想过去当兵，想过当桥梁工程师，还想离开家乡外出闯荡，但骨子里带着一股拼劲的张洪起最终成为一名企业家。1989年至今，他先后获得天津市明星企业家、十佳青年企业家、全国乡镇功勋企业家、天津市劳动模范等很多荣誉称号。
"说实话，做企业真是又累、又难，还得有牺牲。"张洪起感慨，"要奋斗就要有所舍弃，包括亲情、爱情、友情。在结婚20周年的时候，我妻子给我作过一个统计，我们在一起的时间不足5年，说我四分之三的时间献给了事业。"
问及人生如果能够再来一次会如何选择，张洪起说自己可能还是会选择这个行业，因为进入这个行业最初的梦想就是想让奔驰、宝马、奥迪这样的大品牌都使用上鹏翎的产品，而现在这些公司都成为公司的客户。
没有过硬的技术，便无法吸引到国际一线大客户。1990年至2000年期间，张洪起埋头搞研发。在他的领导下，公司研制出EPDM胶管、锁针增强层胶管、分叉胶管产品，并获得大港区科技进步奖励证书、2007年天津市科学技术进步奖等。
通过近30年的发展，鹏翎股份成功为一汽大众、上汽大众、捷豹路虎、一汽丰田、东风日产、东风本田、广州本田及长城汽车、比亚迪汽车、一汽轿车、吉利汽车、江淮汽车、广汽乘用车等五十多家国内汽车整车厂配套供应产品。
四次技术攻坚战
国内外大客户纷至沓来，从一个几十人规模的小厂发展成行业的领军者，除了拥有过硬的研发技术实力，锲而不舍的精神也是鹏翎股份"啃"下一笔笔大单的重要因素。
在鹏翎30年的发展史上，公司经历过几次重要转折。其中，第一个转折点是成功为北京吉普切诺基做出国产化产品，但前期在产品上的研发就投入了整整3年的时间，最终达到了美国的标准。
如果说用3年的时间敲开了市场的大门，鹏翎股份的第二次转折则是历时4年拿下了上海大众的国产化订单。
据张洪起介绍，公司在1990年就拿到了大众产品的图纸，因为有了北京吉普的第一次经验和技术的积累，做出来的产品在耐高温和脉冲试验上很快就满足了大众的要求，但因为产品的编织结构与国外不同，产品被退了回来。
而产品的编织结构涉及设备问题，当时国产设备都是螺旋编织，并不能满足欧洲产品所需的针织结构，这就需要公司重新购买进口设备。但当时购买一条生产线需要花费56万美元，而1991年鹏翎的销售额才200万元，利润仅仅16万元。面对资金上的巨大缺口，张洪起四处奔走，最终耗时一年多把所有手续办完买来了设备。
但新问题随之而来，此时大众对管路的耐高温要求为150度，脉冲试验要求是25万次，均较之前有了大幅提升。张洪起又带领团队按照新标准做出了符合对方要求的产品，并且脉冲试验超出了对方要求的一倍，达到50万次，而这样的产品在当时的德国已属于免检产品。
为了让市场了解鹏翎的产品，张洪起当时将所有客户及认证机构都请到公司，对公司研发的新品进行验证，公司产品获得行业内的一致认可，由此也为鹏翎之后的客户开发奠定了扎实基础。最终，张洪起用实力说服大众，又一次拿下大单。
"这是公司历史上一次重大的转折，因为公司购买了一条国际上的生产线，通过了一众专家、客户的认可。这标志着鹏翎使用现代化设备生产出了高标准的产品，进一步打开了市场的大门。"张洪起表示。
凭借一股永不言弃的韧劲，专挑"硬骨头"攻坚，张洪起很快率领鹏翎成为国内胶管龙头企业。同时，在新材料的研发上，公司也一直走在前列，曾成功改进当时胶管的"柔韧性"，并推广至全国，成为公司发展史上的里程碑事件。
张洪起回忆，早年市场使用的胶管普遍偏硬，客户的退货率很高，于是他根据橡胶的特性，要求工程师进行改进，并加入了低乙烯含量材质，经过一次次调试配比，成功研制出达到客户标准的软管产品，还降低了产品成本。鹏翎在全国进行推广，使市场所有使用天然橡胶和丁苯橡胶做的水管全部换成了三元乙丙橡胶管，在为客户提供高质量产品的同时，也为公司赢得了更大的市场空间。
为了进一步提高生产效率，减轻工人的工作强度，张洪起还曾在1998年顶着亚洲金融危机的压力，建立了一条全自动炼胶生产线，这也成为公司发展史上的第四次转折。正是在自动化设备上的先行投入，加速了鹏翎的发展步伐，在行业中占有优势地位，超越了许多同业竞争者。
加速扩张业务版图
"不了解鹏翎的人会以为我们是一个非常传统的企业，但实际上，我们更是一家高科技公司。"张洪起认为，公司所处的行业之所以被认定为传统行业，是因为它有着一百多年的历史，伴随着汽车制造技术的升级，市场对胶管行业也提出了更高要求，胶管行业的科技含量越来越高，行业使用的新材料层出不穷，需要不断使用新的工艺、新的设备来满足汽车产品的新需求。
今年上半年，鹏翎股份已经完成了20种新配方、新结构的特种橡胶管路的研发工作，4种高性能塑料新材料、新工艺的开发及应用。在新产品项目开发方面，公司的新项目共有493个，产品总数量达2346种；已完成批量转产项目113个，批量转产产品数量600种，预计产品生命周期内产值可达约26.4亿元。
从市场占有率来看，目前，鹏翎产品已经覆盖了汽车冷却管路总成、汽车燃油管路总成、汽车空调管路总成、汽车油气管路总成、汽车天窗排水管路等九大类。其中，起步最早、具备领先优势的冷却管路市场份额已超过30%，燃油管路市场份额近20%。
但张洪起并不满足于现有业务领域，对公司内生业务增长及外延发展均有所打算。如在内生业务方面，除了传统车市场，近年来公司加大新能源汽车市场的开拓。2017年，公司重点开发了小鹏汽车等客户，并取得了整车项目等产品定点。今年上半年，公司对北京现代LFCPHEV、比亚迪宋、北京宝沃S7N1等车型供应的近两百种产品进入批量生产阶段，对一汽大众BoraBEV、一汽奥迪A6PHEV、长城H6PHEV等车型供应的三百多种产品进行了开发和小批量制作。
公司相关业务负责人介绍，公司新能源项目到目前为止已有77个，总共开发了697种产品，生命周期内预测销售收入约为9亿元。
张洪起表示，随着新能源汽车技术的不断提高、配套设施不断完善以及消费者意识的转变，新能源车的需求会越来越大，各大主机厂将加大投入新能源车的研发进度，而随着项目的不断增多，公司新能源项目产品也将成为主力。
在外延发展方面，公司刚刚斥资12亿元收购了汽车密封条生产企业新欧科技。张洪起表示，在公司未来的发展规划中，鹏翎将打造以汽车零部件产业为中心的相关多元化业务组合，即以汽车流体管路系统为核心业务、以汽车密封为发展业务、以汽车安全和辅助驾驶系统等汽车电子为种子业务的三大业务板块。
对于企业未来的发展愿景，张洪起表示，其目标是将鹏翎股份打造成民族品牌，在国际市场也拥有一定的话语权。为完成这样的目标，张洪起已在企业中培养了一支80后的精英管理团队，将自己治理企业的精髓以及企业的文化更好地交棒给下一代。
7。天能重工
总市值18亿 市盈率22  负债率47%  货币3.7亿
天能重工(300569)2017年年报点评:优化产能布局 拓展海上风机塔架和风光运营 业绩有望触底回升
行业装机下降叠加钢材涨价，2017年业绩有所下滑：报告期内，公司销售收入较上年同期下降23.19%，归属于上市公司股东的净利润下降44.22%，主要是由于受弃风限电影响，公司在新疆、吉林、云南的风机塔架销售量减少，全年塔架销售591台，同比减少23.45%，实现销售收入7.33亿元，同比减少23.23%；另外，风机塔架主要原材料钢材（成本占比近80%）2017年整体处于上涨趋势，导致公司采购原材料的成本大幅增加，极大压缩了公司塔筒制造业务的利润空间，塔架业务毛利率24.94%，同比下降10.78个百分点。
优化产能布局，塔架业务有望迎来强势复苏：公司已在吉林、云南、湖南及新疆建立了生产基地，2017年下半年公司全力拓展市场，在江苏、山西、德州等地新建生产基地，新增产能约15万吨，产能布局进一步优化，可扩大塔筒生产和销售网络，公司已签订单获得较大幅度增长，截至17年底，在执行订单合计达7.38亿元。随着风电红色预警区域的减少，低风速地区的大力发展以及分散式风电的快速推进，国内风电建设将迎来新一轮复苏，公司优化产能布局，塔架业务有望触底反弹，迎来强势复苏。另外，钢材价格我们无力判断，但公司积极挖潜降耗，降低生产制造成本，且于17年12月启动套期保值，预计钢材价格的波动对塔架业绩的影响将大幅减弱。
战略转型，海上塔架+风光运营将贡献新的利润增长点：公司以现有塔架业务为基础，加大大功率风机塔架尤其是海上风机塔架的研发力度。随着公司海工装备基地--江苏天能海洋重工有限公司的建成投产，将极大拓展公司的海上风电业务，为公司带来新的业绩增长点。另外，公司积极实施产业链拓展和战略转型，开始着手建设、运营风电场和光伏电站，先后获得批复了德州和榆林2个50MW的风场建设项目，其中50MW将于2018年建成投运，同时收购了北京上电新能源投资有限公司的100%股权，间接持有三座光伏扶贫电站50MW，将于18年起纳入合并报表，将为公司带来稳定现金流。
投资建议：我们预计公司2018年-2020年的收入增速分别为52%、31%、25.3%，净利润增速分别为99.95%、31.25%、29.83%；首次覆盖给予增持-A的投资评级，目标价为27元。
风险提示：风电装机低于预期，钢材价格大幅上涨等。
8.铁流股份
总市值 17.55亿 市盈率20 负债率30% 货币现金2.1亿
铁流股份(603926)调研报告:收购Geiger公司 未来双主业驱动
事件：公司2018年5月24 日发布公告，拟支付3,800 万欧元收购德国高精密金属零部件制造厂商Geiger Fertigungstechnologie GmbH100%股权。
公司传统业务离合器板块已是国内龙头，液力变矩器产品有望取得进一步突破。公司产品同时供应OEM 和售后市场，后者占比较大，由于离合器是易损件，随着国内汽车保有量的增加，售后市场对离合器的需求也会随之增加。我们认为离合器行业以及公司的离合器业务版块在未来几年能够维持稳定。同时离合器重卡也已进入OEM采购体系。募投项目的液力变矩器项目也在有序推进，已有工程机械和叉车上的AT 的液力变矩器产品，质量受到客户认可，目前正在与吉林大学合作，未来有望在乘用车AT 上的液力变矩器产品有所突破，将为公司传统业务板块提供稳定增量。
公司收购 Geiger 公司是基于公司打造双主业战略的考量，增厚公司业绩。公司并购Geiger 公司，以期为公司未来提供新的营收和净利润的增长点。17 年度Geiger 公司的营业收入为5202 万欧元，净利润318 万欧元，营收和净利润均能有力增厚公司业绩。
收购 Geiger 公司帮助公司在高端制造业和精密制造业奠定基础，同时能够带来协同效应。Geiger 公司技术领先，拥有超过20 年的高精密零部件自动化生产线的设计、研发、集成和运营经验的公司，客户包括博世集团、康明斯、大陆等。铁流股份通过此次收购布局高端制造业和精密制造业。对铁流股份来说，Geiger 公司的自动化改造能力能够帮助铁流股份提高生产线自动化程度，协同效应明显。
投资评级：考虑到Geiger 并表因素，假设2018 年三季度完成交割，实现并表，预计公司2018-2020 年归母净利润分别为1.26 亿、1.54亿、1.75 亿，EPS 分别为1.05 元、1.29 元。1.46 元，市盈率分别为26 倍、21 倍、19 倍，首次覆盖，给予"增持"评级。
风险提示：整合不及预期


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