奇强终于把自己洗干净了

说谎者的扑克牌

还记得曾由成龙代言的 " 去污真功夫 "，" 干干净净，中国奇强 " 这句家喻户晓的广告词吗？
不久前，这个拥有 29 年发展历史，有过连续四年畅销全国的日化品牌——奇强，终于被它的母公司 *ST 南风卖得干干净净了。


被 " 洗干净 " 的日化业务
2018 年 9 月 18 日，*ST 南风发布了《重大资产出售暨关联交易报告书（草案）》，称公司拟向控股股东山西焦煤运城盐化集团有限责任公司（下称 " 山西焦化 "）出售公司拥有的日化板块资产和部分其他资产，标的资产评估值为 1.97 亿元。交易对价全部以现金支付，并将于 2018 年底完成。


这其中的日化板块资产便为 *ST 南风曾费尽心血打造的明星品牌奇强。而 *ST 南风出卖资产的目的，一方面是希望解决日化业务同业竞争的问题；另一方面是希望剥离掉这块亏损资产，改善上市公司的财务情况，以便之后专注发展无机盐业务。
在此之前，*ST 南风的业绩已连续 7 年陷入萎靡。2009 年由于全球性金融危机继续蔓延，*ST 南风的日化、化工两大核心业务均受到了严重的冲击。市场疲软，需求不旺，价格下跌，竞争惨烈。公司当年巨亏 6.95 亿元。
这一年，也成为 *ST 南风发展史上的一个风水岭。在这之后，*ST 南风其营收下降趋势明显，净利润总是在盈亏线上努力挣扎，而从其扣非净利润来看，除 2011 年为正外，其余报告期均有不同程度的亏损。


面对每况日下的业绩，*ST 南风不得不想办法保壳。于是，剥离亏损资产便成了其首选。值得一提的是，被剥离的日化板块占公司总营收的比例平均在 50% 以上。
值得一提的是，2017 年，*ST 南风亏损 4.21 亿元，主要是多个日化子公司亏损严重。而截止到 2018 年三季度，*ST 南风营收 15.2 亿元，归母净利润为 -1.63 亿元，扣非净利润为 -1.68 亿元。2018 年全年业绩大概率会继续亏损。一旦 *ST 南风 2019 年不能盈利，将会有退市风险。
奇强的由强到弱
据了解，1996 年 4 月，*ST 南风由山西运城盐化局、陕西省西安市日用化学工业公司、中国耀华玻璃集团等公司发起设立，当时的控股股东为山西运城盐化局。1997 年，*ST 南风在 A 股上市。
2007 年，山西运城盐化局将全部国有产权无偿转给中国盐业总公司。2012 年，连续两年巨亏，后又勉强扭亏的 *ST 南风被中国盐业总公司无偿划转给运城国资委，运城国资委又将其无偿划转给国有企业山西焦化。自此，山西焦化成为 *ST 南风的控股股东至今。
早些年，公司是没有日化业务的，而是作为日化企业的上游原料公司，一直在为纳爱斯、雕牌等品牌的洗衣粉产品提供原料。后来觉得不能将其优势 " 拱手相让 "，这才开辟了日化业务。
一直以来，*ST 南风的两大核心业务日化板块和无机盐都是公司的 " 金字招牌 "。
*ST 南风是中国最大的无机盐生产基地，无机盐系列的元明粉在国内市场占有率第一，占有率一度高达 60%。而其日化板块诞生了奇强，靠着低价策略，奇强的市场占有率最高时超过了 20%，连续 4 年全国销量第一。
一个是强周期的化工业务，一个是弱周期的快消业务。一旦两者同时身处周期低谷，会对公司业绩造成不少影响。
另一方面来看，*ST 南风的两大业务又为重资产，对资金的占用较大，抵御风险的能力较弱。尤其是日化业务，原材料价格不断上涨加剧了企业的成本负担，当成本转嫁给市场末端，其一直依仗的低价打法必然会受到影响。而为了稳定市场，其品牌营销的成本无疑也是巨大的。
猫妹整理了 *ST 南风 2009 年至今的广告费变动情况。由下图不难看出，巅峰期过后，公司整体上缩减广告费支出，中间有几次微弱的提升，希望能靠营销来振提业绩，但收效甚微。


从经营活动产生的现金流量净额来看，颓废期的 *ST 南风为了保壳，这一指标也体现的较为被动。
今年以来，不少 A 股的上市公司剥离了非核心业务。
前不久，华联股份拟对外转让武汉海融兴达、合肥海融兴达、内江华联及无锡奥盛通达等全资子公司的股权，交易对价 7.94 亿元；惠天热电拟挂牌转让所持惠天房地产 51% 股权，期望通过剥离非主业板块，集中资源全力推进供热及供暖工程服务业务；一汽夏利以不低于 1 元的价格对外转让亏损多年的一汽华利 100% 股权；为了加速回笼资金，莱茵体育出售房产，支持对体育小镇、体育服务综合体的投入；青岛海尔以 5.05 亿元转让所持青岛海尔特种电器 22% 股权 ……
众多公司出售的大抵为非核心业务。而 *ST 南风的日化业务算得上是核心业务之一，此次卖掉也是实属无奈之举 ……
剥离资产能否让 *ST 南风扭亏为盈，显得更加充满悬念 ……


猫妹随手在几个外卖平台的商超便利中搜索了 " 奇强 " 的相关产品，发现仅有仅有几家便利店、小超市提供奇强的除菌皂，而其主打产品洗衣粉等却不在其商品列表。
换着搜索 " 立白 "、" 雕牌 "、" 蓝月亮 " 等产品，搜索结果远比 " 奇强 " 的种类更广，覆盖的商家更多。